Minyak mendekati $130 adalah mimpi buruk bagi inflasi
Pasar minyak berada di bawah tekanan besar di tengah meningkatnya permintaan dan turunnya pasokan. OPEC+ tidak mampu atau tidak berniat mencapai target produksi yang mereka tetapkan dan bersikeras untuk membatasi peningkatan produksi sebesar 400.000 barel per hari meskipun ada kenaikan harga. Selain itu, produsen di AS tidak mampu atau tidak berniat meningkatkan pasokan minyak AS.
Inflasi adalah masalah nomor satu bagi pasar dan setiap orang sudah selayaknya takut. Inflasi di AS telah melonjak ke level tertinggi dalam 40 tahun di 7,5%. Inflasi di Zona Euro mencapai level tertinggi sepanjang masa di 5,8%. Ini tidak jauh berbeda di Inggris, di mana inflasi telah mencapai 5,5%, level tertinggi dalam 30 tahun.
Perang antara Rusia dan Ukraina semakin memperburuk keadaan. Jika pasokan minyak dan gas Rusia terganggu karena sanksi atau atas perintah Kremlin untuk menanggapi sanksi, ini dapat membuat harganya melonjak, bahkan sebelum kita melihat dampak nyata pada permintaan atas hilangnya minyak Rusia dari pasar.
Minyak mentah melonjak menuju $130 per barel
Meskipun sanksi yang dijatuhkan oleh Barat sejauh ini tidak menarget ekspor energi Rusia, setelah invasi Rusia ke Ukraina, energi Rusia menjadi racun bagi sebagian besar trader, perusahaan asuransi, dan pemilik kapal tanker. Beberapa penyuling minyak dan trader khawatir tentang bagaimana transaksi keuangan akan bekerja setelah bank Rusia diblokir dari sistem SWIFT. Pihak yang lain menghindari energi Rusia agar tidak merusak reputasi mereka.
Sampai sejauh mana harga minyak naik?
JPMorgan berpendapat bahwa 66% dari minyak Rusia akan kesulitan untuk menemukan pembeli, dan harga minyak mentah diperkirakan mencapai $185 pada akhir tahun jika minyak Rusia tetap tidak memiliki pembeli. Jika sektor energi Rusia terkena sanksi, atau Jerman memutuskan untuk menghentikan pipa gas Nord Stream 2, atau AS gagal mencapai kesepakatan nuklir dengan Iran; semua faktor ini dapat mengekang pasokan minyak global. Bersama-sama, faktor tersebut akan mendorong harga lebih tinggi lagi.
Apa dampak minyak di atas $125 bagi inflasi?
Jika harga energi naik, inflasi akan menjadi yang pertama terpengaruh. Ini akan memiliki konsekuensi fatal bagi Rusia, tetapi juga akan meningkatkan tekanan biaya hidup di negara-negara barat.
Bahkan sebelum harga minyak naik di atas $110 per barel, analis menurunkan perkiraan pertumbuhan dan menaikkan perkiraan inflasi. Jika sektor energi Rusia masuk dalam daftar target, ini berarti minyak dan gas akan lebih mahal lebih lama. Dalam skenario harga minyak mencapai $150 dan bertahan di atas $100 hingga awal tahun 2023, tekanan terhadap konsumen akan meningkat. Perekonomian dan bisnis juga akan terpukul keras, dengan biaya energi yang lebih tinggi dan permintaan yang lebih rendah mengganggu keuntungan. Ini akan meningkatkan risiko, mengubah perlambatan ekonomi menjadi resesi dengan meningkatnya inflasi secara global.
Ke mana arah inflasi AS?
Masih belum diketahui bagaimana ekonomi AS akan merespon lonjakan minyak yang telah mendorong harga minyak mentah di atas $125 per barel.
Jika harga minyak berada di kiasaran $100, ekonomi AS dapat bertahan selama enam bulan, meskipun mungkin memperdalam masalah inflasi AS. Namun, hampir dipastikan bahwa selama minyak tetap berada di sekitar $125, akan menghentikan pertumbuhan dan meningkatkan tingkat pengangguran, yang dapat berubah menjadi resesi. Pertanyaan lainnya adalah bagaimana bank sentral akan merespon kenaikan harga minyak. Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, mengatakan peristiwa di Ukraina tidak akan menghentikan rencana bank sentral AS untuk mulai menaikkan suku bunga. Hal yang belum pasti adalah sejauh mana dan seberapa cepat kenaikan suku bunga AS.
Terakhir, dampak ekonomi dari invasi di Ukraina akan datang dalam bentuk perlambatan pertumbuhan ekonomi AS dengan inflasi yang lebih tinggi, sementara ekonomi Eropa dapat memasuki resesi. Rusia akan terjun ke dalam resesi dua digit yang dalam.
Indeks dolar AS naik menjadi 99,00. Untuk saat ini, dolar AS menikmati status sebagai safe-haven. Garis support berada di 97,50.